8月5日，美国劳工部公布了7月份就业市场报告，让金融市场感到喜中有忧。

欣喜的是就业市场依然强劲，3.5%的失业率创造了半个多世纪的最佳纪录；就业人数达到了1.53亿人，与疫情前的2020年2月持平，表明就业市场已全面复苏。7月份，几乎所有行业就业岗位保持增长，服务行业（特别是教育与卫生以及低薪的休闲娱乐）就业形势尤其喜人。

同时令人忧虑的是，通胀形势仍然严峻。以平均小时工资收入计算的用工成本增长5.2%；劳动参与率为62.1%，比6月下降了0.1个百分点。

由于投资者对通胀和加息的担忧，金融市场表现得相当平静，标准普尔500指数收于4145.19，即跌0.16%；纳斯达克收于12657.55，即跌0.50%；美元指数以106.43报收，即涨0.82%；十年期国债收于2.827%，即涨0.46%。

美联储一直期望通过激进加息和缩减资产负债表实现经济软着陆，也就是说，通过紧缩银根使通胀水平逐步降至货币政策目标值2%的同时保持经济增长。然而，各种通胀测算指标均表明，通货膨胀达到四十多年来的最高水平。各期限通货膨胀预期水平显著高于政策目标值，美联储纽约分行发布的1年和3年通胀预期（中位数）分别为6.8%和3.6%；密西根大学通胀预期值为5.3%；联储路易斯分行发布的5年通胀预期达到2.28%；联储克里夫兰分行发布的10年预期达到2.22%。

就业市场波动较大是不争的事实，尽管美国政府和央行不承认经济开始衰退，但是经济已连续两个季度萎缩，美联储当前的首要任务是遏制通货膨胀势头，7月的就业报告为9月加息提供了充分的理由，但未来就业市场的变化仍然可能改变央行决策。